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IVG Immobilien unter dem Strich weiterhin positiv
13.08.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Frank Neumann, rät die IVG Immobilien-Aktie (ISIN DE0006205701 / WKN 620570) nach wie vor zu kaufen.
IVG habe heute die Q2-Zahlen bekannt gegeben. Die Umsätze seien in diesem Quartal durch die Veräußerung von Immobilien aus dem Bereich Development getrieben. Allein diese Verkäufe hätten zu einem Umsatz von 349,8 Mio. EUR geführt. Durch den Abverkauf von Immobilien seien die Mieteinnahmen im Bereich Investments zurückgegangen (H1/2010: 129,9; H1/2009: 161,9 Mio. EUR). Die Vermietungsquote habe mit 90,2% stabil gehalten werden können.
Das Ergebnis sei zudem durch Einmaleffekte geprägt. Zum einen Wertberichtigungen auf Immobilien von 22,2 Mio. EUR auf den Immobilienbestand und zum anderen 13,6 Mio. EUR auf den Bestand der Development-Projekte. Dies sei zum Teil durch die Höherbewertung der Kavernen von 36 Mio. kompensiert worden.
Beim Ausblick erwarte die Gesellschaft im Bereich Investments keine weiteren Veräußerungen sowie einen positiven Ergebnisbeitrag. Im Bereich Kavernen würden bis zu drei weitere Kavernen eine Hochschreibung erfahren. Im Bereich Institutional Funds sei mit einer weiterhin stabilen Entwicklung zu rechnen und im Bereich private Fonds mit einer schwächeren zweiten Jahreshälfte.
Insgesamt würden die Zahlen ermutigend klingen. Weitere massive Abschreibungen auf den Immobilienbestand scheinen aktuell kein Thema zu sein, so die Analysten vom Bankhaus Lampe. Dennoch gehe man aktuell von weiteren kleineren Wertberichtigungen auf dem Immobilienbestand aus, wodurch das Ergebnis in diesem und kommenden Jahr belastet werde. Das Kursziel lege man anhand des Peer-Goup-Modells sowie des DCF-Modells fest und es werde von 7,50 EUR auf 7 EUR gesenkt.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die IVG Immobilien-Aktie weiterhin mit dem Rating "kaufen". (Analyse vom 13.08.2010) (13.08.2010/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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